創元期貨正規合法嗎？交易與dubo之異同

交易和dubo不一樣？我問過身邊很多金融交易專家。眾說紛紜，有的說一樣，有的說不一樣。

我認為，要回答這個問題，首先要定義什么叫做‘dubo’。

傳統上我們知道dubo行為，比如打牌麻將，或者賭場輪盤，百家樂，黑杰克等。這種游戲無疑是一種dubo游戲。

嚴格定義‘dubo’，可以說一個有‘不確定性’的游戲叫做‘dubo’，但是這個定義似乎不夠嚴格。我們看賭場的dubo游戲，有一個特點就是這些游戲的勝率通常是固定的，賠率也是固定的。

比如輪盤的勝率是18/37，賠率是1，那么每局的預期盈虧(賭場優勢)是-2.7%。這意味著‘長期來看’和‘平均來說’每玩100元，就輸給賭場2.7元。

所以大部分賭徒玩的時候都是賠錢的。如果有人能在一個負預期的dubo游戲中贏錢，只能說他一時運氣好，繼續玩遲早會賠錢，或者在一個他預期的dubo游戲中作弊！

交易不同于上面說的dubo游戲，交易一樣不確定，但是沒有人能保證任何交易策略的‘勝率’和‘賠率’。

我們只能使用建議的交易策略來回溯測試過去“某段時間”的歷史數據，并獲得這段時間內的“勝率”和“賠率”。所謂勝率指的是‘勝率/交易次數’，賠率可以定義為‘平均盈利/平均虧損’。

需要注意的是，交易策略的“勝率”和“賠率”與“某個區間”相關聯。我們回測的目的是希望過去的勝率和賠率能體現在未來的勝率和賠率上，這樣才有機會盈利。

按照這個邏輯，交易和dubo雖然有不確定性，但似乎還是有一些區別的。

交易似乎比dubo簡單。在傳統dubo中，你無法控制勝率和賠率。賭徒和莊家玩一個負預期的dubo游戲，從長遠來看注定要賠錢。

交易策略有很多種。如果預期的勝率和賠率在自研回測后反映在未來，那么恭喜這種交易策略會賺錢。

如果你在交易中仍然虧損，原因有很多。可能是你紀律性差，沒有按計劃進行；可能是你的策略研究錯了，過去的回測結果只是特例，并不能反映未來；

交易失敗的原因有很多，但dubo失敗的原因只有一個。負預期的長期dubo是不可能贏錢的。

從dubo看交易

即便如此，從游戲角度來看，交易還是大有可為的。先不說賭場的負預期dubo。如果今天給你一個正面預期的賭注，你會下注嗎？我相信有些人還是不會！

如果這是一個有積極預期和固定勝率和賠率的賭注，顯然可以用凱利公式下注。毫無疑問，凱利公式是優化的結果。

很多人說凱利公式沒用。我真的不明白為什么。但我覺得原因可能是他們在投資交易中使用了，預測了錯誤的勝率和賠率，導致了凱利公式的錯誤結果。站點控制不好的結果，長遠來看肯定是賠錢的。但不是凱莉的錯，是‘預測概率和賠率錯’的錯！

無論如何，我們都要擬定一個交易策略，回測過去一段時間的歷史表現，得到所謂的‘勝率’和‘賠率’，然后把這個策略作為風險控制和利潤最大化，也就是一般人常說的倉位大小調整。這個過程是一個從研究到交易策略成熟的過程。

可以用Tharp的R-multiple方法；你可以套用凱利的精神，當然這個前提是你對自己預測的勝率和賠率有信心。如果預測不準，凱利賠錢，那只能怪自己對勝率和賠率的預測不正確！

所以，這就是交易的妙處。不像dubo，負預期的dubo只能靠運氣。研究不同的交易策略，提出不同的利潤分配，實現穩定的利潤回報，是完全可能的。

傳統的賭場游戲，雖然你絞盡腦汁，也未必有上面這款精彩！

交易策略的發展就是期望把金融交易變成一個正預期的dubo游戲，然后開始盈利！從這個角度看，交易似乎又和dubo一樣了！