目前低碳基礎(chǔ)設(shè)施需求巨大，但是借貸方仍需迅速調(diào)整策略適應(yīng)這一需求。

為了能讓自己的國家在21世紀(jì)保持繁榮發(fā)展，亞洲、非洲和歐洲等地的70多個發(fā)達(dá)國家和新興經(jīng)濟(jì)體國家計劃投資約6萬億美元進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這些國家不再熱衷于20世紀(jì)的高碳排放基礎(chǔ)設(shè)施,而是越來越多地通過本國的氣候計劃表明自己對于現(xiàn)代化的、適應(yīng)氣候變化的可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施方案的青睞。

如何填補(bǔ)這個基礎(chǔ)設(shè)施缺口將成為本世紀(jì)經(jīng)濟(jì)與商業(yè)領(lǐng)域最重要的機(jī)遇之一。那么誰能抓住這個機(jī)遇呢？

中國政府就是其中之一。中國政府已經(jīng)明確表示，希望中方金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)能夠發(fā)揮帶頭作用。2017年5月，中國政府允諾將提供1130億美元的“專項(xiàng)”政府基金，鼓勵銀行和企業(yè)對“一帶一路”（Belt and Road Initiative，簡稱BRI）沿線非洲、亞洲和歐洲國家進(jìn)行投資。

中國可以在滿足全球綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面發(fā)揮重要作用，但是前提是要保證其資金投入與“一帶一路”國家低碳投資需求相一致。

緊抓綠色環(huán)保機(jī)遇

要了解中國面對的投資機(jī)遇規(guī)模，我們有必要先了解一些數(shù)字。世界資源研究所近日與波士頓大學(xué)全球發(fā)展政策中心的同事合作研究了“一帶一路”沿線各國的國家氣候規(guī)劃，也就是提交《巴黎氣候協(xié)定》（Paris Agreement）的有關(guān)氣候變化的國家自主貢獻(xiàn)預(yù)案（Nationally Determined Contributions，簡稱NDCs）。在所有這些預(yù)案文件中，我們主要關(guān)注31個提供了量化目標(biāo)和財務(wù)預(yù)算的國家預(yù)案。

我們的研究團(tuán)隊從中發(fā)現(xiàn)了巨大的機(jī)遇。僅這31個國家完成可再生能源承諾就需要4700億美元投資,其中近半數(shù)投資將用于支持太陽能光伏（solar photovoltaic，簡稱PV）項(xiàng)目，40%將用于風(fēng)能和水力發(fā)電項(xiàng)目。

數(shù)據(jù)來源：WRI

我們預(yù)估計大部分融資都將以債務(wù)的形式出現(xiàn)，為銀行帶來大量機(jī)遇，比如滿足太陽能光伏發(fā)電承諾就需要1900億美元的債務(wù)融資。此外，股權(quán)投資的空間也很大，實(shí)現(xiàn)太陽能和風(fēng)能的建設(shè)目標(biāo)大約需要1000億美元的股權(quán)投資。

由于國家自主貢獻(xiàn)預(yù)案（NDCs）常常缺乏細(xì)節(jié)信息，因此，要對“一帶一路”地區(qū)交通運(yùn)輸領(lǐng)域的潛在投資進(jìn)行量化更是困難。但是，即便如此，從相關(guān)國家的承諾來看，投資機(jī)遇也是非常大的。目前，已經(jīng)有24個“一帶一路”國家將交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)納入了國家自主貢獻(xiàn)預(yù)案中，其中包括地鐵、公交線路、鐵路（高鐵和傳統(tǒng)鐵路）和新建道路等減少交通擁堵的措施。國際金融公司利用另外一種方法論進(jìn)行的研究顯示，從2016年到2030年，17個“一帶一路”沿線國家交通領(lǐng)域的私營、低碳化投資機(jī)遇就高達(dá)2.4萬億美元。

能源與交通領(lǐng)域的發(fā)展已經(jīng)明確說明：各國在《巴黎氣候協(xié)定》中的承諾為低碳基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域帶來了巨大的投資機(jī)會。

環(huán)保投資魅力不敵傳統(tǒng)能源

中方在填補(bǔ)低碳基礎(chǔ)設(shè)施投資資金缺口方面或許能夠發(fā)揮重要作用。中國政府發(fā)布的幾份重要文件和政策都明確表示，希望“一帶一路”投資能夠具有環(huán)境可持續(xù)性?

然而我們發(fā)現(xiàn)，中方目前的投資走向與這一愿景并不完全一致。如果要真正為“綠色一帶一路”做出貢獻(xiàn)，中國的銀行和股權(quán)基金就必須更加適應(yīng)，并且更加熟悉海外低碳解決方案投資。只有與相關(guān)投資項(xiàng)目所在的“一帶一路”國家合作，中國的資金才能更好地服務(wù)可持續(xù)發(fā)展模式。

以下這些數(shù)據(jù)就非常具有指導(dǎo)意義。從2014年到2017年，6家中國銀行（包括中國國家開發(fā)銀行（CDB）、中國進(jìn)出口銀行和“四大”國有銀行）參與“一帶一路”地區(qū)能源與交通領(lǐng)域聯(lián)合貸款高達(dá)1430億美元，其中約有四分之三的資金都流向了石油、天然氣和石化行業(yè)。而發(fā)電行業(yè)獲得的貸款中，化石燃料電廠占到了半數(shù)以上，其中燃煤電廠獲得的貸款高達(dá)100億美元。

同一時期，中國國家開發(fā)銀行（CDB）和中國進(jìn)出口銀行還向“一帶一路”國家的能源領(lǐng)域提供了450億美元的直接貸款，其中有超過40%流向了石油、天然氣和石化項(xiàng)目。而在發(fā)電行業(yè)獲得貸款中，燃煤電廠獲得的資金最多，大約占到了五分之一。

我們的研究還調(diào)查了中國企業(yè)的投資。在發(fā)電與輸電領(lǐng)域，中國企業(yè)主要選擇投資新建電廠，而不是收購現(xiàn)有電廠。可以說，中國國有企業(yè)在化石燃料發(fā)電行業(yè)投入了巨資；2014年到2017年間對該行業(yè)的投資基本上都是化石燃料發(fā)電項(xiàng)目。

有意思的是，中國私營企業(yè)的表現(xiàn)則完全不同。在這4年中，中國私營企業(yè)在太陽能光伏和風(fēng)電領(lǐng)域投下重金，投資額分別達(dá)到70億美元和55億美元。然而就投資規(guī)模而言，私營企業(yè)顯然無法與實(shí)力雄厚的國有企業(yè)相提并論。

中國會抓住這次機(jī)會嗎？

雖然中國對“一帶一路”國家傳統(tǒng)能源的投資比例高于新能源領(lǐng)域，但中國的金融機(jī)構(gòu)仍然可以通過幾種方式來扭轉(zhuǎn)這一局面。

首先，中國政府應(yīng)該要求獲得政府專項(xiàng)基金的實(shí)體在制定投資策略時將國家自主貢獻(xiàn)預(yù)案納入考量。世界銀行和亞洲開發(fā)銀行等多邊開發(fā)銀行就已經(jīng)為我們做出了表率。此外，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）也表示，支持投資決策與成員國國家能源規(guī)劃（包括國家自主貢獻(xiàn)預(yù)案）保持一致。

其次，在分配專項(xiàng)資金時，中國政府還應(yīng)該要求相關(guān)金融機(jī)構(gòu)充分利用自己的比較優(yōu)勢，設(shè)計專門解決“一帶一路”地區(qū)特定綠色融資障礙的工具或基金。比如，在為綠色環(huán)保企業(yè)提供早期風(fēng)投資金方面，由中國外匯儲備資助的私募股權(quán)基金“絲路基金”可能更有優(yōu)勢。

最后，“一帶一路”規(guī)劃沿線各國政府也應(yīng)發(fā)揮作用。“一帶一路”各國當(dāng)局應(yīng)當(dāng)充分提升國家自主貢獻(xiàn)預(yù)案的信息顆粒度和量化信息，這樣投資者才能了解政府政策的未來走向和國家基礎(chǔ)設(shè)施的優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域。從更廣泛的角度來看，各國當(dāng)局應(yīng)該將國家自主貢獻(xiàn)預(yù)案納入該國與所有國際合作伙伴的經(jīng)濟(jì)援助與投資對話中。這樣才能給銀行和其他投資者——比如中方或他國投資者——傳遞一個明確的信號，那就是這些國家在綠色科技和項(xiàng)目方面具有重大投資機(jī)遇。

中方金融機(jī)構(gòu)有能力為這個歷史上最大規(guī)模的具有氣候適應(yīng)性的可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展提供資金支持。唯一的問題就是他們是否能夠抓住這次機(jī)會。

（編輯：Wendy）