外匯講解：今晚又不平靜 
周四(10月25日)亞太股市幾乎全線下挫，走勢(shì)毫無生機(jī)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒籠罩。值此之際，今晚(10月24日)將迎來歐洲央行決議，在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)放緩和意大利預(yù)算問題的環(huán)境下，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基的講話備受關(guān)注，這對(duì)本周已經(jīng)跌近100點(diǎn)的歐元走勢(shì)至關(guān)重要。
歐洲央行(ECB)定于周四結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，預(yù)計(jì)將于北京時(shí)間19:45公布利率決議，隨后20:30，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基將召開新聞發(fā)布會(huì)。
市場(chǎng)普遍預(yù)期歐銀10月會(huì)議將維持政策或前瞻指引不變，因此所有的注意力都將集中在德拉基的新聞發(fā)布會(huì)，關(guān)注他對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及意大利和歐盟之間曠日持久的預(yù)算僵局的觀點(diǎn)。
在9月13日的最近一次會(huì)議上德拉基重申，歐元區(qū)增長(zhǎng)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍“大致平衡”，盡管越來越多的指標(biāo)表明歐元區(qū)增長(zhǎng)正在放緩。
幾天后，在歐洲議會(huì)的一次聽證會(huì)上，德拉基的論調(diào)更加強(qiáng)硬。他表示，“潛在通脹出現(xiàn)了強(qiáng)勁回升”。
上述言論推動(dòng)歐元/美元一度升至三個(gè)月高位1.1815水平，因投資者將此解讀為央行態(tài)度的意外轉(zhuǎn)變。
不過，歐元隨后逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)，跌至兩個(gè)月低點(diǎn)1.14美元下方，因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)令人失望，且意大利預(yù)算危機(jī)加劇了前景的不確定性。
周三公布的歐元區(qū)10月PMI數(shù)據(jù)顯示，與GDP增長(zhǎng)密切相關(guān)的綜合PMI跌至兩年來最低水平，顯示第四季度GDP僅增長(zhǎng)0.3%。
此外，其他調(diào)查顯示，德國(guó)民間部門增長(zhǎng)步伐放緩至逾三年最慢，法國(guó)制造業(yè)PMI觸及25個(gè)月低位。
也就是說，盡管德拉基持樂觀態(tài)度，但基礎(chǔ)通脹率沒有出現(xiàn)任何上升。
雖然總體通脹率在能源價(jià)格上漲的幫助下已經(jīng)上升到2%以上，但核心通脹率仍然牢牢地停留在1%左右。
從積極的一面來看，歐元區(qū)的失業(yè)率下降速度快于預(yù)期，這小幅提升不溫不火的薪資壓力，或許也證明了歐洲央行對(duì)通脹更有信心的前景是合理的。
此外，歐洲央行周三公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月份商業(yè)貸款觸及危機(jī)后的高點(diǎn)，同比增長(zhǎng)4.3%，表明未來企業(yè)支出將增加。
盡管在周四會(huì)議結(jié)束后，德拉基在新聞發(fā)布會(huì)上的言論不太可能與最近的措辭有太大不同，但交易員們將密切關(guān)注歐洲央行政策制定者對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)日益擔(dān)憂的任何跡象。
德拉基的家鄉(xiāng)意大利可能也會(huì)成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)，因?yàn)樾碌穆?lián)合政府不顧歐盟委員會(huì)(European Commission)的反對(duì)，堅(jiān)持2019年的預(yù)算赤字目標(biāo)。
歐盟當(dāng)?shù)貢r(shí)間23日否決意大利2019年預(yù)算草案，以赤字過高為由，要求3周內(nèi)提交修正草案。這是歐盟委員會(huì)第一次有效地否決一個(gè)成員國(guó)的預(yù)算草案。
歐盟與意大利“預(yù)算之爭(zhēng)”引發(fā)輿論擔(dān)憂，歐盟對(duì)抗意大利的局面將進(jìn)一步激發(fā)歐盟境內(nèi)民粹主義的蔓延。這將對(duì)明年舉行的歐洲議會(huì)選舉產(chǎn)生負(fù)面影響。
就歐元走勢(shì)來看，歐元周三暴跌至低位1.1378，若德拉基今晚暗示對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂，進(jìn)而引發(fā)對(duì)首次加息時(shí)機(jī)的懷疑，那么歐元可能大跌至8月低點(diǎn)1.1297水平。跌破這一水平可能令焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向下一關(guān)鍵支撐位1.11關(guān)口。
目前上次預(yù)期歐洲央行將在2019年第四季度進(jìn)行升息。
不過，如果德拉基維持謹(jǐn)慎看漲前景，堅(jiān)持央行的貨幣政策正?；瘯r(shí)間表，那么歐元將會(huì)修正反彈。歐洲央行的短期提振可能幫助歐元升至1.1408，該位是1.1297/1.1815升勢(shì)的78.6%斐波那契回撤位水平，進(jìn)一步上行將促使歐元攻克下一阻力關(guān)口1.1556。
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